Nesse texto vamos falar sobre Estrutura de Capital, um termo bastante falado no Mercado Financeiro. Ao longo deste conteúdo você vai conferir o que é esse conceito e quais as principais diferenças com a estrutura financeira.
Além disso também falaremos sobre a sua importância, quais são os principais indicadores e o que você pode fazer para melhorar a estrutura de capital da sua empresa
O que é estrutura de capital?
Um dos debates essenciais para o sucesso de uma empresa é sobre o formato da sua estrutura de capitais. Além disso, é bom estruturar muito bem por conta das incertezas que o mercado vai nos proporcionar.
Ela pode ser considerada a maneira utilizada pelas empresas para descrever a combinação de recursos que as formam. De forma simplificada, uma empresa pode ter seus recursos oriundos de duas fontes: o capital interno, que é proveniente de investimentos dos sócios (conhecido também como capital social) e o capital externo, o qual vem de terceiro como financiamentos e dívidas.
Portanto, essa estrutura é formada principalmente por duas fontes recursos. Assim, com o passar do tempo, a estrutura pode sofrer alterações mediante a diminuição ou o aumento da participação de algum dos capitais.
Qual a diferença entre estrutura financeira e estrutura de capital?
Estrutura de Capital e Estrutura Financeira são termos que estão bastante ligados entre si. Aqui vão algumas das principais diferenças entre um e o outro:
- A estrutura de Capital é uma subdivisão da Estrutura Financeira;
- A formação do capital de uma empresa engloba apenas os recursos de longo prazo e é conhecida como Estrutura de Capital. Já a combinação de recursos de curto e longo prazo utilizados pelas empresas é conhecida como Estrutura Financeira.
- As duas estruturas aparecem no Balanço de uma empresa. A de Capital aparece sob o fundo de acionistas e passivos não correntes. E a Financeira aparece em todo o lado de ações e passivos.
Qual sua importância?
A estrutura de capital de uma empresa vai se relacionar diretamente com o custo de capital e seu valor, por isso é um assunto que tão relevante no Mercado Financeiro.
Boas decisões sobre ela podem resultar um baixo custo de capital da empresa, resultando em um VPL (Valor Presente Líquido) maior e projetos mais aceitáveis. Então, consequentemente, quanto mais projetos aceitáveis, maior será o valor de mercado da empresa.
Entretanto, más decisões a respeito da estrutura podem resultar um alto custo de capital da empresa. Assim, resultando em um VPL baixo dos investimentos, e consequentemente uma perda de confiança na empresa.
Como funciona?
A estrutura de capital é formada de basicamente duas fontes de capital: o interno e o externo.
O Capital Interno ou próprio, como alguns podem chamar, é o valor que cada um dos sócios vai colocar para dar início ao negócio. Nesse valor não existe um padrão definido por meios legais, o que significa que em cada situação essa quantia pode mudar de acordo com diferentes necessidades. Após definido qual será o capital inicial para a empresa, esse valor deve constar no estatuto social da empresa.
O Capital Externo ou de terceiro é aquele em que a empresa arrecada via empréstimos e financiamentos, envolvendo bancos ou instituições financeiras. No entanto, esse valor vem acompanhado de juros que garantem lucro para quem emprestou o dinheiro.
Considerando as duas opções, é importante pensar, criar e alterar com muito estudo. Para isso, é necessário não somente olhar para os planos internos da empresa, mas também para o contexto econômico envolvido.
O que interfere na estrutura de capital de uma empresa?
Diferentes fatores podem interferir na estrutura de capital de empresas, as principais variáveis para levar em consideração são:
- Lucratividade: quanto mais lucrativa é a empresa mais fácil fica para ela ter acesso a diferentes fontes de crédito
- Crescimento Potencial: quanto maior o potencial de crescimento de uma empresa, provavelmente ela precisará de mais acesso a capital externo para alavancar essa expansão
- Volatilidade: quanto menor for a volatilidade, maior será a chance de acesso a capital externo
O que são seus indicadores?
Os indicadores de Estrutura de Capital são índices utilizados na análise e bastante utilizados pelos investidores ao avaliar empresas entre si. Ademais, entender esses índices é um passo essencial para encontrar empresas com uma eficiente gestão de seu endividamento.
Esses indicadores têm a função de demonstrar qual o tamanho da dependência de fontes internas e externas de recursos que as empresas possuem para alavancar suas operações.
Os principais indicadores utilizados são: Endividamento Geral, Endividamento com terceiro, Composição do Endividamento e Imobilização sobre recursos não concorrentes.
Estrutura de capital fórmula
O primeiro passo para calcular a estrutura de capital é coletar os últimos registros financeiros da sua empresa no Balanço Patrimonial. Assim, é necessário destacar todas as dívidas e o patrimônio líquido da empresa. Após isso, some a dívida com o patrimônio líquido, o resultado é o ativo de sua empresa.
No segundo passo, a estrutura de capital da sua empresa é o percentual que cada fonte de investimento representa no investimento total da empresa.
O último passo é acompanhar a estrutura de capital da sua empresa com o passar do tempo. Assim você irá conseguir tomar decisões mais assertivas quanto ao futuro do seu negócio.
Qual a estrutura ótima de capital para uma empresa?
Uma estrutura ótima de capital tem um objetivo bem definido: maximizar os lucros da empresa e ainda atuar como uma excelente ferramenta de alavancagem financeira. Na teoria, existe uma estrutura ótima de capital, um balanceamento entre o capital próprio e o qual provém de terceiros. Assim, nesse nível ótimo, o WACC (Custo médio ponderado do capital) será sempre o mais baixo possível.
No entanto, sabemos que ainda assim muitas empresas ainda utilizam do endividamento para se financiar. Isso acontece porque existem diversos fatores que ao utilizar o capital de terceiro, a empresa acaba se beneficiando.
Dessa forma, a estrutura ótima para uma empresa depende muito da estratégia a qual ela decide seguir e a como está o cenário econômico atual.
Como avaliar a estrutura de capital de uma empresa?
Existem diferentes formas de avaliar. No entanto, o método mais utilizado é a partir dos indicadores de estrutura.
Por meio de fórmulas bastante simples é possível calcular a estrutura de uma empresa com dados que são divulgados na internet pelas empresas. Portanto, aqui vão alguns exemplos de como avaliar a estrutura de uma empresa:
1. Participação de capitais de Terceiros
Indica a dependência de terceiros da empresa. Ou seja, quanto a empresa é dependente financeiramente dos seus credores.
2. Endividamento
Esse indicador serve para calcular a proporção entre dívida de curto prazo em relação ao patrimônio líquido. Acima dos 50%, significa que a maior parte das dívidas da empresa são de curto prazo, o que pode representar um risco para o caixa da empresa.
Como melhorar a estrutura de capital de uma empresa?
É de extrema importância que ótimas decisões sejam tomadas em relação a estrutura de capital de uma empresa, e tendo em vista sua importância em relação ao mercado.
Alguns pontos que podem ajudar a melhorar são: realizar um bom planejamento financeiro, controlar o fluxo de caixa e controlar os indicadores.
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